臨近處暑，國內(nèi)磷肥市場弱穩(wěn)格局未改，但秋季需求啟動(dòng)的信號逐漸顯現(xiàn)。磷酸一銨價(jià)格穩(wěn)中有漲，磷酸二銨內(nèi)銷持續(xù)承壓，原料成本的分化波動(dòng)與出口政策的不確定性成為攪動(dòng)市場的核心因素。當(dāng)前市場交投氛圍較上周略有回暖，企業(yè)補(bǔ)庫意愿有所提升，但業(yè)者對后市仍多持觀望態(tài)度，操作以謹(jǐn)慎為主。
一銨：成本支撐下價(jià)格持穩(wěn)
市場層面，磷酸一銨價(jià)格整體呈現(xiàn)穩(wěn)中有漲態(tài)勢。湖北主產(chǎn)區(qū)55%粉狀一銨主流出廠價(jià)維持在3440~3470元/噸，較上周小幅上漲20元/噸；山東地區(qū)55%粉狀一銨送到價(jià)為3520~3580元/噸，高端成交區(qū)間隨成本推動(dòng)小幅上移。
從供需兩端來看，供應(yīng)端偏緊態(tài)勢明顯。湖北部分檢修裝置因設(shè)備調(diào)試等原因復(fù)產(chǎn)時(shí)間推遲，導(dǎo)致區(qū)域現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，企業(yè)待發(fā)訂單已排至8月末，庫存水平降至3~5天低位，這為價(jià)格提供了較強(qiáng)支撐。需求端雖有回暖，但節(jié)奏偏緩。復(fù)合肥企業(yè)開工率提升至60%，原料庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)縮短至20~25天，華北地區(qū)大型企業(yè)已啟動(dòng)秋季原料補(bǔ)庫，帶動(dòng)新單成交量環(huán)比增加18%。不過，中小復(fù)合肥企業(yè)對高價(jià)原料接受度有限，多以小單補(bǔ)庫為主，整體成交重心僅小幅上移。
成本端持續(xù)發(fā)力，成為價(jià)格上漲的重要推手。磷礦石價(jià)格月內(nèi)累計(jì)上漲4.1%，硫磺價(jià)格周漲幅達(dá)3%，原料成本的攀升使得一銨企業(yè)挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，但下游承受能力有限，市場呈現(xiàn)“成本推漲與需求牽制”的博弈格局。
二銨：內(nèi)需邊際改善港口庫存高壓
磷酸二銨國內(nèi)市場弱勢趨緩，價(jià)格降幅收窄。湖北地區(qū)64%顆粒主流出廠價(jià)為3720~3770元/噸，周降幅收窄至0.5%；華東港口64%顆粒自提價(jià)3950元/噸，區(qū)域價(jià)差主要源于物流成本差異；云南地區(qū)64%顆粒價(jià)3180~3280元/噸，較湖北價(jià)格低約500元/噸，體現(xiàn)了區(qū)域資源稟賦帶來的價(jià)格分化。
需求端邊際改善跡象顯現(xiàn)。華北平原秋季備肥啟動(dòng)率升至35%，較上周提升7個(gè)百分點(diǎn)，山東、河南等地貿(mào)易商周采購量環(huán)比增加25%，渠道庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)降至40天，顯示終端需求正在逐步釋放。供應(yīng)端方面，企業(yè)內(nèi)銷日均出貨量回升至12000噸，出口簽單占比維持在63%，但出口履約節(jié)奏受政策影響明顯，當(dāng)前法檢時(shí)效均值延長至30天，部分訂單出現(xiàn)延遲交付情況，加劇了市場的不確定性。
國際市場表現(xiàn)強(qiáng)勁，64%顆粒二銨FOB成交價(jià)突破800~815美元/噸，較國內(nèi)出廠價(jià)溢價(jià)超40%，但高溢價(jià)未能有效緩解國內(nèi)庫存壓力。截至目前，港口庫存積壓量達(dá)190萬噸，同比增加35%，高庫存與出口政策的博弈使得二銨市場反彈動(dòng)力不足。
綜合來看，當(dāng)前磷肥市場正處于秋季需求啟動(dòng)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，西北地區(qū)大規(guī)模采購預(yù)計(jì)于8月22—26日集中釋放，市場焦點(diǎn)逐步向需求端轉(zhuǎn)移。短期來看，市場分化格局延續(xù)：磷酸一銨在成本支撐下底部穩(wěn)固，但3500元/噸關(guān)口面臨下游采購阻力；磷酸二銨內(nèi)銷雖有邊際改善，但港口190萬噸高庫存與出口政策的不確定性仍壓制價(jià)格上行空間。
建議行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注三方面動(dòng)態(tài)：一是華北地區(qū)天氣對物流的擾動(dòng)，需警惕運(yùn)輸受阻影響區(qū)域供應(yīng)；二是港口庫存消化節(jié)奏，當(dāng)前庫存壓力較大，周消化速率能否提升至關(guān)鍵水平至關(guān)重要；三是出口政策的動(dòng)態(tài)調(diào)整，法檢時(shí)效變化將直接影響出口訂單履約。在秋糧用肥保障的關(guān)鍵期，產(chǎn)業(yè)鏈需加強(qiáng)供需銜接，避免區(qū)域性供應(yīng)錯(cuò)配。若未來一周市場交投量能穩(wěn)定在28萬噸/日以上，磷肥價(jià)格有望逐步企穩(wěn)；反之，或延續(xù)弱穩(wěn)震蕩態(tài)勢。(來源：中國農(nóng)資傳媒)
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