2025年上半年，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇艱難曲折，我國農(nóng)資市場也面臨壓力，復(fù)合肥需求后移、政策及國際局勢等因素制約著磷酸一銨市場行情。在此背景下，磷酸一銨價格走勢復(fù)雜，經(jīng)歷了先跌后漲再盤整的過程，55粉出廠價較年初上調(diào)約350元/噸。
從市場價格波動來看，以湖北地區(qū)55粉為例，年初出廠價約3000元/噸，5月攀升至3450元/噸，最大價差達(dá)450元/噸。元宵節(jié)前，下游復(fù)合肥冬儲遲緩，原料采購冷清，新單成交稀少，廠商銷售壓力大，裝置開工率下滑，部分企業(yè)推出保底政策。春節(jié)后，原料硫磺價格大幅上漲，成本支撐增強(qiáng)，同時需求回暖，成交價格較1月飆升300-350元/噸。3-4月，春耕結(jié)束，夏季需求啟動緩慢，即便硫磺短暫沖高，市場仍陷入僵持，價格窄幅震蕩。五一后，出口政策放開疊加硫磺漲價，價格半月漲約100元/噸，但隨后因夏季肥備肥接近尾聲、需求受限及市場指導(dǎo)價格影響，價格小幅回落。6月，中東局勢擾動推升硫磺價格，帶動磷酸一銨上調(diào)50元/噸左右，局勢緩和后，市場再度歸于平淡。截至6月末，華中地區(qū)55粉出廠價在3380-3400元/噸區(qū)間，實(shí)際成交商談為主。
行業(yè)產(chǎn)能與供應(yīng)格局在上半年也發(fā)生變化。宜化30萬噸/年新增產(chǎn)能順利投產(chǎn)并穩(wěn)定放量，同時湖北、云南、河南地區(qū)四家連續(xù)停產(chǎn)兩年的企業(yè)共76萬噸/年產(chǎn)能被剔除，行業(yè)總產(chǎn)能從1903萬噸/年降至1857萬噸/年，降幅2.42%。上半年磷酸一銨裝置總產(chǎn)量約562萬噸，同比增長6.32%，平均產(chǎn)能利用率達(dá)61.14%，同比提升3.28%。不過，1-2月受需求疲軟和成本高企雙重沖擊，供應(yīng)面收縮；3月停產(chǎn)裝置集中復(fù)產(chǎn)且成本推動價格上漲，產(chǎn)量突破109萬噸；4-6月部分裝置例行檢修，供應(yīng)略有回落。整體上，上半年國內(nèi)供應(yīng)同比增加，但上下游庫存處于低位，市場供應(yīng)仍偏緊。
出口與需求市場在上半年均顯疲態(tài)。出口方面，1-6月磷酸一銨累計出口量預(yù)計約24萬噸，同比銳減74.19%，北京、天津分列出口區(qū)域前兩位。3月出口量僅0.1萬噸，創(chuàng)近年新低，主因出口暫停；5月實(shí)施法檢新規(guī)，當(dāng)月出口仍低迷，6月出口量才逐步回升。國內(nèi)需求端，下游整體開工率約34%，同比下滑1.77%，呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑態(tài)勢。年初，受春節(jié)假期影響，復(fù)合肥裝置開工率低至33%，需求冷淡；2-3月春季肥備肥帶動開工提升，需求短暫回暖；二季度夏肥備貨以剛需為主，秋季肥啟動遲緩，交投持續(xù)疲軟。
展望2025年下半年，磷酸一銨市場仍面臨諸多不確定性。供應(yīng)面，產(chǎn)量預(yù)計呈現(xiàn)先增后降趨勢，預(yù)估7-12月產(chǎn)量約572萬噸，環(huán)比增幅約1.76%，同比降2.6%附近，產(chǎn)能利用率預(yù)計59.6%，環(huán)比降1.54%。秋季高磷肥需求旺季、下游復(fù)合肥工廠原料庫存低位、冬儲肥原料備貨以及出口放開等因素，將促使供應(yīng)量增加。
需求面呈現(xiàn)供需博弈態(tài)勢。國內(nèi)表觀消費(fèi)量預(yù)估平均約78.67萬噸，環(huán)比降12.27%，但秋季高磷肥原料短缺、復(fù)合肥企業(yè)原料缺口及冬儲預(yù)期，疊加5-9月出口政策放開，或推動實(shí)際消費(fèi)量回升。出口方面，下半年出口量預(yù)計達(dá)100萬噸，較上半年增約76萬噸，國際海運(yùn)費(fèi)上漲、季節(jié)性需求增長、人民幣貶值、糧食安全受關(guān)注以及國內(nèi)出口窗口期到來等多重利好，將驅(qū)動出口量大幅攀升。
成本面，磷礦石、硫磺、硫酸市場態(tài)勢復(fù)雜。磷礦石供需趨于寬松，三季度價格難跌，8月礦企或探漲，9月小幅下探；四季度雖有新增產(chǎn)能，但冬儲需求支撐下價格堅挺，中低品位存下行壓力。硫磺市場初期受港口壘庫及美金資源趨軟拖累，8-10月因秋季肥和冬儲旺季帶動剛需釋放，價格拉高，四季度末因出口受限、高價抵觸及操作謹(jǐn)慎致市場盤整。硫酸市場維持供需博弈，價格“先揚(yáng)后抑”，在520-620元/噸區(qū)間震蕩。
綜合來看，預(yù)計2025年下半年，磷酸一銨價格將呈現(xiàn)高位窄幅震蕩態(tài)勢。原料成本支撐強(qiáng)勁，需求端也存在利好因素，但政策管控及指導(dǎo)價格限制了價格上漲空間，且在需求空檔期存在回調(diào)風(fēng)險。預(yù)計下半年磷酸一銨價格將在3300- 3450元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行，市場參與者需密切關(guān)注政策變化、供需動態(tài)及成本波動，以更好地應(yīng)對市場挑戰(zhàn)。（來源：隆眾資訊）
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