尿素價格“跌跌不休”，節(jié)后還有緩沖空間嗎？

發(fā)布時間：2025-10-10　　　　 次瀏覽

三季度以來，一些尿素的利好消息確實引起了一時的波折，下游也在逢低適量跟進(jìn)，但行情始終支撐不足，因此呈現(xiàn)出“跌跌不休”的態(tài)勢。

8月，因國內(nèi)農(nóng)業(yè)市場處于淡季，尿素行情持續(xù)下滑。截至9月下旬，主流區(qū)域的低端出廠成交價，已經(jīng)臨近年初最低水平，但市場仍然未見向好跡象。究其原因，供應(yīng)充足是主因。今年年內(nèi)，尿素行業(yè)日產(chǎn)量長期在19萬噸以上，部分時間段日產(chǎn)量超過20萬噸以上。雖然8月底9月初日產(chǎn)量最低降至18.2萬噸左右，也難以緩解日積月累帶來的各方庫存壓力。

另外，尿素價格的不斷走低，導(dǎo)致市場信心缺失。8月中下旬，下游尚存在一定的抄底心理，但隨后行情的表現(xiàn)一直不盡如人意，9月的市場也依舊是低迷狀態(tài)，沒有了出口、宏觀帶來的情緒加持，尿素市場基本面一直是不溫不火的狀態(tài)，下游采購積極性下降。

根據(jù)農(nóng)業(yè)的淡旺季以及行情的走勢，6—9月企業(yè)計劃檢修較為集中，9月過后，檢修企業(yè)數(shù)量逐漸減少。在前期停車企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)的情況下，日產(chǎn)量先是明顯提升，隨后高位波動運(yùn)行。預(yù)期四季度可能還有一兩家企業(yè)的新產(chǎn)能投產(chǎn)，整體供應(yīng)依舊充足，尤其是在四季度農(nóng)業(yè)需求結(jié)束以后，市場的供應(yīng)壓力仍然較大。

農(nóng)業(yè)方面：10—11月，主流區(qū)域有少量的底肥需求，用肥區(qū)域局限且數(shù)量有限；11—12月進(jìn)入化肥需求淡季，來到化肥淡季儲備階段，包括自發(fā)性儲備和國家商業(yè)淡季儲備。根據(jù)2025—2026年度國家化肥商業(yè)淡儲政策，9—11月期間，硬性的儲備量較少，集中的儲備發(fā)生在12月至明年3月。不過若10—11月尿素價格水平明顯走低，不排除下游可能增加采購量。

工業(yè)方面：8—9月是復(fù)合肥的秋季肥生產(chǎn)高峰期，每年會根據(jù)當(dāng)年的產(chǎn)銷情況，開工或有提前或有延后。今年因為原料的走勢不穩(wěn)，成品出貨一直不活躍，復(fù)合肥的開工率在9月前后明顯下降，雖然后期略有回升，但整體不及往年同期。預(yù)期10月復(fù)合肥秋肥生產(chǎn)結(jié)束后，開工率會有明顯下降，較低的開工率將維持至11月，企業(yè)會根據(jù)各自的訂單情況，進(jìn)入到下一季高氮肥的生產(chǎn)。企業(yè)對尿素的需求，國慶假期以后將大幅減少；在高氮肥生產(chǎn)前，結(jié)合尿素的價格情況，企業(yè)將陸續(xù)開始增加原料采購量。

進(jìn)入10月以后，尿素需求轉(zhuǎn)弱，供應(yīng)充足，預(yù)期尿素企業(yè)庫存將繼續(xù)呈現(xiàn)上升趨勢。

綜合分析來看，國慶假期和節(jié)后一周左右的時間，因出口發(fā)貨的進(jìn)行、主流區(qū)域的秋季肥市場，加上節(jié)前企業(yè)訂單的支撐，國內(nèi)尿素行情可能僵持波動運(yùn)行。若市場未出現(xiàn)有效的利好支撐，尿素供應(yīng)充足而需求下降，行情或?qū)⒃俅纬尸F(xiàn)下行趨勢。不過隨著價格水平的不斷走低，對下游儲備的吸引力提升，可能會有階段性的緩沖行情出現(xiàn)。(來源：農(nóng)資與市場)