近期，復(fù)合肥市場正式進(jìn)入秋季肥需求掃尾與冬儲試探性啟動的銜接階段。市場整體氛圍觀望濃厚，主線行情延續(xù)弱勢盤整格局。盡管華北等主要秋季用肥區(qū)域基層提貨量有所增加，但對整體市場提振有限。主要原料尿素價格先揚(yáng)后抑、波動頻繁，磷銨弱勢未改，鉀肥低位運(yùn)行，導(dǎo)致復(fù)合肥成本支撐持續(xù)不穩(wěn)。經(jīng)銷商對后市普遍缺乏信心，備肥極為謹(jǐn)慎，多數(shù)維持低庫存操作，企業(yè)新單成交不佳，部分為促進(jìn)收款明穩(wěn)暗降，實(shí)際成交重心仍有小幅下移。
數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)45%氯基復(fù)合肥主流出廠報價參考2400～2530元/噸，45%硫基復(fù)合肥主流出廠報價參考2800～2900元/噸，部分高端價格回落，實(shí)際成交多一單一議。市場等待更明確的方向性指引，買賣雙方僵持狀態(tài)明顯。
開工率小幅回升 企業(yè)以銷定產(chǎn)為主
據(jù)行業(yè)資訊機(jī)構(gòu)監(jiān)測，近期復(fù)合肥行業(yè)平均開工率約為38.2%，較此前略有提升，但仍處于歷史偏低水平。開工率的回升主要得益于部分大型企業(yè)為執(zhí)行秋季尾單而維持生產(chǎn)，但整體提升幅度有限。企業(yè)生產(chǎn)策略普遍保守，嚴(yán)格遵循“以銷定產(chǎn)”原則，以控制成品庫存。當(dāng)前，市場庫存壓力正從生產(chǎn)端向流通渠道轉(zhuǎn)移，渠道社會庫存消化速度仍是影響后市的關(guān)鍵。在能源及環(huán)保政策影響下，中小企業(yè)開工靈活性依然較差。
原料市場震蕩運(yùn)行 成本支撐依舊薄弱
近期，復(fù)合肥主要原料市場走勢分化，整體對成本支撐力不足。尿素市場波動較為劇烈，上周末至周初受裝置檢修及煤炭價格上漲影響出現(xiàn)反彈，但后續(xù)需求跟進(jìn)不足，價格再次回落，山東小中顆粒主流出廠價圍繞1580～1650元/噸震蕩，未能形成穩(wěn)定支撐。磷銨方面，一銨市場交投清淡，湖北55%粉狀一銨出廠價暫穩(wěn)于3350～3400元/噸，但新單稀少；二銨價格高位僵持，下游接受度有限。鉀肥市場供應(yīng)充裕，價格持續(xù)低位盤整，港口62%白鉀自提價在3050～3400元/噸。綜合來看，原料成本面無強(qiáng)勁利好，復(fù)合肥價格缺乏上行基礎(chǔ)，企業(yè)定價和優(yōu)惠政策的制定仍顯被動。
秋季需求收尾 冬儲定價博弈展開
從需求層面看，北方小麥肥主流備貨已基本結(jié)束，市場進(jìn)入掃尾階段，局部有少量補(bǔ)貨需求；南方經(jīng)濟(jì)作物區(qū)用肥相對平穩(wěn)，但難以拉動大局。當(dāng)前市場焦點(diǎn)已開始轉(zhuǎn)向冬儲。部分主流企業(yè)陸續(xù)出臺冬儲預(yù)收政策，多以不定價計(jì)息或保底模式為主，但鑒于當(dāng)前不確定的市場環(huán)境，經(jīng)銷商打款積極性普遍不高，市場整體備肥進(jìn)度明顯慢于往年同期。買賣雙方圍繞冬儲價格的博弈已經(jīng)展開，下游普遍期待更低的價格政策出臺。
綜合來看，復(fù)合肥市場正處于季節(jié)性需求空窗期。短期來看，在原料價格未出現(xiàn)確定性反彈、秋季肥需求完全退場前，市場弱勢整理的局面難以根本性扭轉(zhuǎn)。預(yù)計(jì)后續(xù)市場主流將繼續(xù)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，企業(yè)重心仍在消化庫存和爭取冬儲預(yù)收。后市需重點(diǎn)關(guān)注尿素價格走勢的穩(wěn)定性、磷肥出口政策動向以及大型企業(yè)冬儲政策的進(jìn)一步明朗。建議業(yè)者保持謹(jǐn)慎心態(tài)，操作上仍以短線、按需為主；生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)市場溝通，適時調(diào)整策略，共同促進(jìn)市場平穩(wěn)過渡。（來源：中國農(nóng)資傳媒）
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