合成氨：供需弱勢 市場繼續(xù)低位整理

發(fā)布時間：2025-08-27　　　　 次瀏覽

近期國內(nèi)合成氨市場雖有窄幅漲跌調(diào)整，但整體依舊處于偏弱運行局面，且隨著價格進一步觸底，市場止跌觀望氛圍增強。但種種矛盾依舊凸顯，后市出貨壓力不減。

供應端減量有限

盡管山東、河北、河南以及山西等地因生產(chǎn)調(diào)整或裝置檢修導致供應減量，但檢修時間普遍偏短，減量利好未能長時間支撐市場，山東、河南等地供應已開始穩(wěn)中增加，另外新增產(chǎn)能也在有序推進，市場減量快速恢復后，供應壓力未能有效緩解，雖有部分低價前期降庫后有窄幅探漲，但整體市場供應壓力再次凸顯。

需求端持續(xù)低迷

農(nóng)業(yè)需求季節(jié)性疲軟：秋季用肥市場推進緩慢，未全面啟動，復合肥企業(yè)開工率僅維持3-4成左右，磷肥、復合肥行業(yè)開工持續(xù)下滑，整體農(nóng)業(yè)下游產(chǎn)業(yè)鏈需求釋放緩慢。

工業(yè)需求增長乏力：受制于北方重大活動影響，周邊地區(qū)丙烯腈、己內(nèi)酰胺、硝酸等工業(yè)領(lǐng)域開工率普遍下滑，除剛需采購支撐外，整體需求支撐不足。

庫存壓力與價格下行

下游僅維持剛需采購，在需求疲軟的背景下，即使供應收縮，市場仍面臨去庫存壓力，但實際多數(shù)合成氨企業(yè)庫存液位普遍偏高，導致為順利降庫市場價格低價頻出，部分市場低價一度降至1750元/噸附近，創(chuàng)下近年來同期價格最低。

整體上來看，合成氨市場長期疲軟運行的根源在于供應端減量有限、需求端持續(xù)疲軟，供需未能有效良好匹配，預計短期內(nèi)市場供需矛盾依舊突出，多關(guān)注后期重大活動結(jié)束后市場供需的進一步調(diào)整。（來源：金聯(lián)創(chuàng)）